这是最容易理解、也最实用的一个链上指标：看币是往交易所走，还是从交易所走。
基本逻辑
净流出（币被提走）：
- 从交易所转到个人钱包
- 通常意味着要长期持有（参考资产安全五条底线：长期持有的部分应该转出交易所）
- 减少了市场上的可售供应，抛压下降
净流入（币被充进来）：
- 从钱包转到交易所
- 常常是准备卖出
- 抛压增加
怎么解读
一、看趋势，不看单日
单日的流入流出噪音极大（可能只是一次内部调仓）。
至少看 7 天移动平均，方向才有意义（同资金流向怎么看的原则）。
二、配合价格看
| 净流向 | 价格 | 含义 |
|---|---|---|
| 持续流出 | 上涨 | 最健康：有人在买入并拿走 |
| 持续流出 | 横盘 | 抛压在减少，偏多 |
| 持续流入 | 上涨 | 警惕：可能是在高位准备派发 |
| 持续流入 | 下跌 | 抛压持续，偏空 |
三、极端值最有信息
平时的小幅波动可以忽略。大额、持续的单向流动才值得注意，尤其是：
- 持续大额流出 → 常出现在底部区域
- 突然大额流入 → 常出现在顶部或暴跌前
一个常见误读
"大量流入交易所 = 马上要砸盘" ， 不一定。
可能的其他原因：
- 交易所之间的内部转移
- 机构做市商调仓
- 抵押、理财等操作
所以要看持续性：一次大额流入意义不大，连续多日流入才值得警惕。
哪里看
主流数据平台（Glassnode、CryptoQuant、Coinglass）都有这个指标，很多免费版就够用。
建议：不用天天看，每周看一次趋势方向即可（参考交易作息怎么安排）。
币往交易所走通常是要卖，往钱包走通常是要拿。
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